Un fonds patrimonial taillé sur mesure pour les clients des cabinets du réseau
Une lecture pédagogique d'un fonds multi-actifs de conviction, pensé pour accompagner une allocation patrimoniale de long terme.
Dans un univers financier où l'offre de fonds diversifiés est particulièrement large, l'enjeu consiste à sélectionner un support cohérent avec les objectifs, l'horizon d'investissement et la tolérance au risque de chaque investisseur. Global Convictions est un fonds flexible multi-actifs dont l'objectif est de capter les grandes tendances de marché en recherchant une optimisation du couple rendement-risque.
Créé le 22 décembre 2023 et géré par Mandarine Gestion, ce fonds flexible multi-actifs s'adresse aux investisseurs disposant d'un horizon recommandé de cinq ans et souhaitant déléguer une allocation diversifiée entre classes d'actifs et zones géographiques.
Contrairement aux fonds dont l'allocation est figée ou pilotée selon des critères purement mécaniques, ce véhicule bénéficie d'une gestion discrétionnaire active, capable d'arbitrer entre zones géographiques et classes d'actifs et d'ajuster l'exposition du portefeuille. Cette gestion ne garantit toutefois ni le rendement ni la préservation du capital.
Au 31 juillet 2026, le fonds affiche une performance cumulée de +20,5 % depuis sa création, soit +7,4 % annualisés. Il progresse de +5,7 % depuis le début de l'année 2026 et de +8,3 % sur un an glissant. À titre de repère, ses performances annuelles ont été de +6,9 % en 2024 et de +6,6 % en 2025. En juillet 2026, le fonds a reculé de 2,0 %, tandis que le MSCI ACWI, dividendes réinvestis et exprimé en euros, a baissé de 0,55 % selon le rapport de gestion.
Un fonds flexible multi-actifs n'a pas vocation à reproduire un indice actions mondial. Son résultat doit être apprécié conjointement avec le risque pris. Sur un an, la volatilité du fonds ressort à 7,3 % et son ratio de Sharpe à 0,9, sur la base d'indicateurs calculés en pas hebdomadaire par la société de gestion. Ce ratio mesure la performance excédentaire rapportée à la volatilité ; il ne préjuge pas des performances futures.
Un fonds flexible multi-actifs ne doit pas être évalué comme un fonds actions. Sa performance doit être mise en regard de sa volatilité, de son niveau de risque et de l'horizon d'investissement recommandé.
Au 31 juillet 2026, les expositions du fonds reflètent une allocation principalement obligataire, complétée par des actions, des stratégies de performance absolue et des liquidités. La gestion flexible permet à l'équipe de faire évoluer ces expositions ; le rapport mensuel montre notamment une variation sensible de l'exposition actions depuis la création.
Ces chiffres correspondent à des expositions et non à une allocation comptable devant nécessairement totaliser 100 %. Le rapport fait apparaître l'utilisation de contrats futures, notamment sur les taux européens. Sans information complémentaire sur les positions de couverture et le calcul des expositions, il ne serait pas rigoureux d'en déduire ici un niveau précis de levier ou une exposition nette.
L'exposition obligataire atteint 83,2 %. Ses principales composantes sont les obligations européennes hors catégories spécifiques (21,6 %), le haut rendement européen (18,1 %), les obligations émergentes (18,1 %) et l'obligataire international aggregate (10,7 %). L'exposition actions ressort à 37,5 %, contre 6,4 % en performance absolue et 5,0 % en monétaire et liquidités.
Le rapport mensuel du 31 juillet 2026 ne publie pas l'intégralité des lignes du portefeuille. Il fournit en revanche la ventilation suivante des expositions par segment. Les chiffres sont repris tels que publiés ; de légers écarts d'addition peuvent résulter des arrondis.
| Classe d'actifs | Segment | Exposition |
|---|---|---|
| ACTIONS — 37,5 % | ||
| Actions | Sociétés minières ou aurifères | 1,3 % |
| Actions | Europe SMid Cap | 4,4 % |
| Actions | Europe Large Cap | 5,3 % |
| Actions | États-Unis SMid Cap | 0,5 % |
| Actions | États-Unis Large Cap | 4,8 % |
| Actions | Japon Large Cap | 2,9 % |
| Actions | Chine | 2,1 % |
| Actions | Émergentes Large Cap | 3,8 % |
| Actions | Europe thématiques | 6,9 % |
| Actions | Internationales et thématiques | 5,5 % |
| OBLIGATAIRE — 83,2 % | ||
| Obligataire | Europe High Yield - lignes directes | 2,0 % |
| Obligataire | Europe Investment Grade - lignes directes | 4,3 % |
| Obligataire | Europe | 21,6 % |
| Obligataire | Europe High Yield | 18,1 % |
| Obligataire | Europe Aggregate | 5,5 % |
| Obligataire | États-Unis | 2,8 % |
| Obligataire | Émergentes | 18,1 % |
| Obligataire | International Aggregate | 10,7 % |
| PERFORMANCE ABSOLUE — 6,4 % | ||
| Performance absolue | Premia | 6,4 % |
| MONÉTAIRE ET LIQUIDITÉS — 5,0 % | ||
| Monétaire et liquidités | Liquidités | 5,0 % |
| DEVISES — 0,0 % | ||
| Devises | Exposition devises | 0,0 % |
En juillet, les principaux contributeurs publiés ont été l'ETF Amundi Euro Stoxx Banks (+0,2 point) et SPDR Europe Small Cap Value (+0,1 point). Les principaux détracteurs ont été Polar Capital Smart Energy (-0,6 point), le future Euro-Bund septembre 2026 (-0,2 point) et le future Euro-BTP septembre 2026 (-0,2 point). Ces contributions mensuelles ne constituent pas une indication des résultats futurs.
Le fonds est géré par Mandarine Gestion, société de gestion indiquée au 30 avenue Kléber, 75016 Paris, dans le rapport mensuel. Il prend la forme d'un FCP libellé en euros, valorisé quotidiennement, avec Caceis comme dépositaire.
Le rapport du 31 juillet 2026 présente une équipe de trois gérants :
Le rapport mensuel du 31 juillet 2026 identifie Benjamin Huchet, Lucas Strojny et Damien Orliac comme l'équipe de gestion du fonds. L'allocation publiée fait apparaître des expositions aux marchés actions, obligataires, aux stratégies de performance absolue et aux liquidités, ainsi que l'utilisation de futures sur taux.
Selon le commentaire de gestion, les banques centrales sont restées au centre de l'attention en juillet. La Réserve fédérale et la Banque centrale européenne ont maintenu leurs taux directeurs, tout en laissant ouverte la possibilité d'un nouveau resserrement plus tard dans l'année, dans un contexte d'inflation encore éloignée de leurs cibles.
La société de gestion relève également le reflux des prix du pétrole par rapport aux pics récents, sur fond de hausse de la production de l'OPEP+ et de réouverture partielle du détroit d'Ormuz. Elle souligne parallèlement la résilience des données d'activité et de confiance, l'amélioration des indices PMI en zone euro, la solidité de la croissance américaine et des résultats d'entreprises jugés encourageants.
Sur le mois, le portefeuille a été pénalisé par des prises de bénéfices sur les thématiques liées à l'intelligence artificielle. Les expositions aux marchés émergents, à la Chine et à la technologie ont contribué négativement, de même que les positions obligataires dans un contexte de tension sur les taux. À l'inverse, les actions européennes et bancaires ainsi que le crédit se sont montrés plus résilients.
Face à cette volatilité, l'équipe indique avoir légèrement réduit l'exposition actions afin de renforcer le portage du portefeuille. Il s'agit d'un ajustement tactique constaté à cette date, et non d'une garantie de protection en cas de nouvelle baisse des marchés.
Le fonds présente un niveau 3 sur l'échelle de risque de 1 à 7 publiée dans le rapport mensuel. Sa volatilité observée sur un an s'établit à 7,3 % au 31 juillet 2026. Ce niveau de risque n'exclut pas une perte en capital : le fonds n'offre aucune garantie de rendement ni de préservation du capital.
Risques principaux
Risque de perte en capital · Risque de marché actions · Risque lié aux moyennes et petites valeurs · Risques de taux et de crédit · Risque lié aux marchés émergents · Risques de contrepartie et de change · Gestion discrétionnaire
Caractéristiques clés
Horizon recommandé : 5 ans
Frais de gestion annuels : 1,50 %
Commission de surperformance : aucune
Frais d'entrée / sortie : 0 %
Valorisation : quotidienne
Délégation complète
Vous déléguez la sélection, l'allocation et le suivi des actifs à l'équipe de gestion, dans le cadre de l'objectif et des limites définis par la documentation réglementaire du fonds.
Diversification immédiate
Une seule ligne permet d'accéder à plusieurs classes d'actifs et zones géographiques. La diversification réduit certains risques spécifiques, sans supprimer le risque de perte en capital.
Accès accompagné
L'accès au fonds dépend des conditions de commercialisation du distributeur et de l'adéquation du support au profil, aux objectifs et à l'horizon de l'investisseur.
Disponibilité selon les contrats
La disponibilité du fonds en assurance-vie doit être vérifiée dans la liste des unités de compte de chaque contrat. L'investissement en unités de compte comporte un risque de perte en capital.
Source des données chiffrées et du commentaire de gestion : Mandarine Gestion, Global Convictions - Rapport mensuel au 31 juillet 2026, part EP, ISIN FR001400MCO1, document daté du 31 juillet 2026.
Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Avant toute décision, il convient de consulter le DIC et le prospectus du fonds et de vérifier l'adéquation de l'investissement à sa situation personnelle.
Avertissement : Cet article est rédigé à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé au sens de la réglementation MIF II. Les exemples chiffrés sont illustratifs et non contractuels. Tout investissement comporte des risques, y compris de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les conditions de crédit sont susceptibles de varier en fonction du profil emprunteur, de la banque dépositaire et des conditions de marché. Nous vous invitons à consulter un conseiller en gestion de patrimoine agréé avant toute décision d’investissement. Sapiens Invest est un cabinet de conseil indépendant.